Analisten voorzien dividendverhoging Akzo

(Novum/Betten) - Akzo Nobel, 's werelds grootste producent van verf, zal volgens analisten donderdag bij de publicatie van de resultaten over het vierde kwartaal de eerste dividendverhoging in 6 jaar aankondigen.

Hoewel de ogen van analisten vooral gericht zijn op de komende beursgang van het farma-onderdeel Organon BioSciences houden zij er rekening mee dat het concern optimistisch gestemd zal zijn over de in 2007 te behalen resultaten.

Naar verwachting van achttien door Betten geraadpleegde analisten zal Akzo Nobel over 2006 een dividend van EUR 1,25 uitkeren tegen EUR 1,20 over 2005. Dit zou de eerste verhoging zijn sinds 2000 toen het dividend met 20% werd verhoogd.

Voor het bedrijfsresultaat, exclusief bijzondere posten, wordt gemiddeld EUR 303 miljoen voorzien tegen EUR 225 miljoen een jaar eerder. Met een verwachte omzet van EUR 3.389 miljoen wordt daarmee een operationele marge van 8,9% voorzien tegen 10,6% vorig kwartaal en 6,8% vorig jaar.

"Wij verwachten dat het bedrijf relatief optimistisch zal zijn over de vooruitzichten al zal, met veel van de door reorganisaties gedreven margeherstel al bereikt in 2006, het tempo van winst per aandeel-groei vertragen tot zo'n 10%", zo stelt analist Andrew Benson van Citigroup.

"Wij verwachten dat het bedrijf positieve verwachtingen zal geven zelfs als er geen exacte cijfers worden gegeven", aldus analist Matthias Cornu van Exane BNP Paribas. Hij verwacht in 2007 een verbetering van de operationele marge tot 10,8%, ondersteund door Organon en Coatings. Over geheel 2006 voorziet hij een marge van 9,8%.

Volgens analisten zal Akzo Nobel in alle divisies uitgezonderd de chemie-divisie de resultaten hebben verbeterd in het vierde kwartaal van 2006 vergeleken met een jaar eerder.

De verfdivisie zal volgens analisten hebben geprofiteerd van vraag naar industriële coatings zoals verf voor boten en vliegtuigen. Ook zijn de marktomstandigheden voor decoratieve verf in Europa verbeterd, zo denken zij. Wel zal de markt in Noord-Amerika zwak zijn vanwege de vertraging in de huizenmarkt aldaar.

Bij Chemie wordt een lager resultaat voorzien, ondermeer doordat het afgelopen jaar diverse activiteiten zijn verkocht. Ook was het vierde kwartaal van 2005 volgens analisten relatief goed.

Voor Organon, producent van onder meer anticonceptiemiddelen, wordt een ruime verdubbeling van het bedrijfsresultaat voorzien, al moet daarbij opgemerkt worden dat in het vierde kwartaal van 2005 het resultaat van het onderdeel halveerde. Voor Intervet wordt een toename van het resultaat met 20% voorzien.

De twee onderdelen zullen naar verwachting binnenkort samen onder de naam Organon BioSciences worden afgesplitst van Akzo Nobel middels een beursgang naar Euronext Amsterdam waarbij 20-30% van de aandelen naar de beurs zullen worden gebracht.

Analisten hadden gehoopt dat het concern het onderdeel in één keer zou verkopen aan een private equity consortium om vervolgens de opbrengst te gebruiken voor een overname van een sectorgenoot als ICI. Akzo Nobel maakte echter eind vorige maand bekend niet in te gaan op biedingen van de durfkapitalisten.

Toch valt volgens analisten een verkoop niet uit te sluiten. "Wij denken dat de deur openblijft voor een verkoop", aldus Cornu van Exane BNP Paribas.

"Wij blijven geloven dat er waarde te ontsluiten valt met als katalysator de waarschijnlijke afsplitsing van Organon in 2007 via of een beursgang of een verkoop", zo stelt analist Robyn Coombs van Merrill Lynch.

Analisten houden er rekening mee dat Akzo Nobel bij de publicatie van de jaarcijfers duidelijker aan zal geven wanneer het onderdeel naar de beurs zal worden gebracht.

Zo heeft het concern begin dit jaar een ontmoeting met de Amerikaanse toezichthouder voor voeding en medicijnen, FDA, over het antidepressivum asenapine. Dit is één van de belangrijkste nieuwe middelen in de pijplijn van Organon.

Eind november trok de Amerikaanse partner Pfizer zich terug uit de ontwikkeling van het middel na tegenvallende onderzoeksgegevens voor de effectiviteit voor de behandeling van schizofrenie.

Analist Mark van der Geest van Rabo Securities denkt dat Akzo Nobel twee opties heeft: doorgaan met het middel voor de behandeling van schizofrenie of doorgaan met het middel maar dan zonder schizofrenie. "Wij denken dat beide opties niet op prijs zullen worden gesteld door de markt", aldus Van der Geest.

Akzo Nobel maakt de resultaten over 2006 donderdag om 08.00 uur bekend.