'Ahold accepteert hoofdzetel bij fusie Delhaize'

(Novum/Betten) - Ahold is bereid Brussel te accepteren als locatie voor het hoofdkantoor van een te vormen combinatie met het Belgische Delhaize. Ook mogen de Belgen de nieuwe bestuursvoorzitter leveren.

Met deze toezeggingen zijn de onderhandelingen tussen beide partijen afgelopen week in een belangrijke volgende fase geraakt, waardoor de contouren van een fusie zichtbaar worden, zo meldt Het Financieele Dagblad maandag.

De krant schrijft dat volgens ingewijden rond het proces er in principe overeenstemming is over het organisatiemodel, de stoelverdeling en de locatie van de nieuwe hoofdzetel.

Er zou een holding met een Europese en een Amerikaanse subholding komen. Delhaize levert de bestuursvoorzitter van de topholding en die van de Amerikaanse poot, Ahold de financieel bestuurder en de bestuursvoorzitter van de Europese subholding.

Het belangrijkste obstakel vormt nu nog de financiële invulling van de combinatie. Delhaize eist een fusie op basis van gelijkwaardigheid, omdat elke andere combinatie als een overname wordt beschouwd.

Probleem is dat Ahold qua beurswaarde ongeveer twee keer zo groot is en bovendien weinig speelruimte heeft door de druk van zijn activistische aandeelhouders Centaurus en Paulson. Deze twee voelen niets voor een fusie via een aandelenruil. Zij willen een bod in contanten of liever nog een opsplitsing van het concern.

Er wordt door partijen nagedacht over een eenmalige, grote dividenduitkering om aandeelhouders te paaien. Die zou betaald moeten worden uit een beursgang of verkoop van de Amerikaanse groothandelsdochter US Foodservice en met verkoop van het 60%-belang in het Scandinavische ICA.

Door die twee onderdelen (geschatte waarde EUR 4 miljard en EUR 1,6 miljard) buiten de fusie te houden, wordt de kloof in de waardering tussen Ahold en Delhaize kleiner.

Ingewijden beklemtonen dat er progressie is geboekt, maar dat de besprekingen nog altijd kunnen mislukken. "Alleen al het punt van de gelijkwaardigheid is lastig genoeg", zegt een van deze bronnen. In financiële kringen in Londen wordt met klem betoogd dat Delhaize zeker niet de enige partij is op het lijstje van Ahold.