ING: Resultaten derde kwartaal 2005

Nettowinst ING Groep stijgt over 1e 9 maanden met 23,5% tot EUR 5.370 miljoen

Belangrijkste resultaten

• Winst per aandeel neemt met 20% toe van EUR 2,06 tot EUR 2,47
• Onderliggende winst voor belastingen neemt 17% toe tot EUR 6.360 miljoen
• Waarde nieuwe levenproductie opkomende markten stijgt 34%, vooral door Azië
• Sterke groei pensioenactiviteiten in VS en Centraal-Europa
• Hoger rendement door focus op waardecreatie: RAROC 22,8%, IRR 12,8%
• Winst ING Direct stijgt in 3e kwartaal 41% t.o.v. 2e door verbetering rentemarge

Bericht van de voorzitter

“ING heeft een sterke winstgroei gerealiseerd door goede prestaties van de onderliggende activiteiten als gevolg van onze aanhoudende focus op verbetering van de uitvoering en investeringen in groei en waardecreatie. Met name de onderliggende resultaten in het derde kwartaal waren sterk, resulterend in een recordwinst”, aldus Michel Tilmant, voorzitter van de Raad van Bestuur.

“Onze drie groeipijlers lieten wederom een solide groei zien. De winst van ING Direct over het derde kwartaal steeg ten opzichte van het tweede kwartaal met 41% door verbetering van de rentemarge en aanhoudende sterke groei bij zowel de spaar- als hypotheekactiviteiten. De levensverzekeringsactiviteiten in opkomende markten, met name Centraal Europa en Azië, rapporteerden sterke groei van zowel het premie-inkomen als de waarde van nieuwe productie en nemen daarmee 42% van de totale waarde van de nieuwe productie van de Groep voor hun rekening. De pensioenactiviteiten in de VS rapporteerden een goede stijging van het resultaat door zich te richten op de meest aantrekkelijke marktsegmenten. Het beheerd vermogen van de pensioenfondsen in Centraal-Europa steeg met 33%.

De activiteiten van ING in de volgroeide markten zorgden eveneens voor een goede bijdrage aan de winstgroei. De retail-bankingactiviteiten in Nederland en België rapporteerden sterke stijgingen, door groei bij sparen en hypotheken. De wholesale-bankingactiviteiten lieten een batengroei zien en bleven profiteren van lage risicokosten in een gunstig krediet-verleningsklimaat. De winst van de levenbedrijven in de VS steeg sterk door groei van het beheerd vermogen en hogere marges.

We blijven onze aandacht richten op beheersing van de onderliggende kosten en hebben maatregelen genomen om de efficiency in de volgroeide markten te verbeteren. Deze maatregelen heggen geleid tot een aantal eenmalige kostenposten. In mei hebben we efficiencymaatregelen aangekondigd bij Nationale-Nederlanden en in het derde kwartaal hebben we stappen genomen om onze IT-organisatie in de Benelux te stroomlijnen. Afgelopen week hebben we verdere maatregelen op het gebied van outsourcing en een verlaging van het aantal interne en externe medewerkers aangekondigd. Als gevolg van deze maatregelen zullen de jaarlijkse kosten in de komende jaren naar verwachting met meer dan EUR 460 miljoen dalen.

De sterke onderliggende performance van de activiteiten werd ondersteund door gunstige marktomstandigheden, zoals beleggingsopbrengsten, en historisch lage debiteurenverliezen bij zowel de bancaire kredietverlening als vastrentende beleggingen. We zien nog geen tekenen van een verslechtering van het kredietverleningsklimaat, echter de risicokosten zullen naar verwachting langzaam terugkeren naar een genormaliseerd niveau. Behoudens onvoorziene omstandigheden op de financiële markten, blijven wij positief over de resultaten voor de rest van dit jaar.”

ING Groep

Winst eerste negen maanden

De onderliggende winst voor belastingen nam in de eerste negen maanden van 2005 met 17,0% toe tot EUR 6.360 miljoen. Zowel het bank- als het verzekeringsbedrijf rapporteerden sterke groeicijfers en een hogere rendement doordat de Groep zich blijft richten op uitvoering en waardecreatie. De winstgroei werd gestimuleerd door de drie belangrijkste groeipijlers (verzekeringen in opkomende markten, ING Direct en pensioenen), alsmede door de sterke groei in de thuismarkten in de Benelux.

De onderliggende winst voor belastingen van het verzekeringsbedrijf nam met 9,6% toe tot EUR 2.957 miljoen, door groei in de opkomende markten in Centraal-Europa en Azië evenals door hogere resultaten in de VS en aanhoudend goede verzekeringstechnische resultaten bij de schadeverzekeringsbedrijven in Canada en Nederland. Deze groei is deels tenietgedaan door hogere gerealiseerde winsten op aandelen in 2004, welke opgenomen zijn onder Verzekeringsresultaat Overig. De onderliggende winst voor belastingen van het bankbedrijf steeg met 24,4% tot EUR 3.403 miljoen door sterke commerciële groei bij ING Direct, groei bij het spaar- en het hypotheekbedrijf van Retail Banking, aanhoudend lagere risicokosten, vooral bij Wholesale Banking, en een verbetering in de kosten/batenverhouding van 67,1% tot 63,1%.

Verzekeringsbedrijf

Insurance Europe rapporteerde een toename van de onderliggende winst voor belastingen met 17,1% tot EUR 1.460 miljoen. Dit is mede toe te schrijven aan een stijging van de winst in Centraal-Europa met 42,6% alsmede aan een gunstig verzekeringstechnisch resultaat bij de schadebedrijven in Nederland en België en een stijging van de beleggingsopbrengsten met 10,6%, vooral in Nederland. Insurance Americas rapporteerde een toename van de onderliggende winst voor belastingen met 31,3% tot EUR 1.555 miljoen, vooral door sterke groei in de VS en Canada. De winst van de levenbedrijven in de VS steeg met 35,5%, vooral door groei bij lijfrentes en pensioenen als gevolg van verbeterde marges en een sterke stijging van het beheerd vermogen. Het schadebedrijf in Canada profiteerde wederom van het goede verzekeringstechnische resultaat en van de overname van de activiteiten van Allianz Canada.

Insurance Asia/Pacific rapporteerde een daling van de onderliggende winst voor belastingen met 6,1% naar EUR 339 miljoen als gevolg van een besluit om de volledige winst uit Taiwan van EUR 143 miljoen te gebruiken voor versterking van de voorziening verzekeringsverplichtingen vanwege het lage renteniveau. Hiermee werd de sterke groei elders in deze regio, voornamelijk in Zuid-Korea en Australië, tenietgedaan. Exclusief de versterking van de voorziening verzekeringsverplichtingen in Taiwan in beide periodes, nam de winst van Insurance Asia/Pacific met 10,6% toe tot EUR 482 miljoen.

Het Verzekeringsresultaat Overig is gedaald naar EUR -397 miljoen van EUR -93 miljoen in de eerste negen maanden 2004 door hogere gerealiseerde verkoopwinsten op aandelen in de eerste negen maanden van 2004. In de resultaten over de eerste negen maanden van 2005 zijn EUR 176 miljoen aan gerealiseerde verkoopwinsten op aandelen opgenomen, vergeleken met EUR 436 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. Dit is deels gecompenseerd door lagere rentelasten op de kernschuld die niet worden gealloceerd naar bij de divisies.

Bankbedrijf

Wholesale Banking rapporteerde een toename van de onderliggende winst voor belastingen met 14,1% tot EUR 1.774 miljoen, wat vooral is toe te schrijven aan historisch lage risicokosten en een vrijval van voorzieningen als gevolg van het gunstige kredietverleningsklimaat. De baten stegen eveneens, vooral bij Structured Finance en Leasing. De internationale activiteiten buiten de Benelux lieten een sterke verbetering zien, vooral door hogere resultaten in het Verenigd Koninkrijk, Centraal- en Oost-Europa en Noord- en Zuid-Amerika. De winst van ING Real Estate steeg met 12,2%.

De onderliggende winst voor belastingen van Retail Banking nam met 31,7% toe tot EUR 1.309 miljoen, vooral door sterke groei in de Benelux. De Nederlandse activiteiten konden profiteren van de hoge hypotheekomzet alsmede van de boeterentes voor vervroegde aflossing van hypotheken, doordat mensen hun hypotheek oversluiten om te profiteren van de lage rente. België rapporteerde een hogere winst door groei bij het spaarbedrijf en rekeningen-courant alsmede door de overname van Mercator Bank. ING Bank Slaski in Polen kon profiteren van lagere risicokosten door verbetering van de kwaliteit van de kredietportefeuille.

ING Direct rapporteerde een toename van de winst voor belastingen met 36,6% tot EUR 433 miljoen, vooral door een sterke stijging van de baten in het derde kwartaal. Dit was toe te schrijven aan een verbetering van de rentemarge nadat de cliëntrentes waren aangepast na dalingen van de kapitaalmarktrente in het tweede kwartaal. Ten opzichte van het tweede kwartaal steeg de winst in het derde kwartaal met 40,9%, mede door de aanpassing van de cliëntrentes, waardoor de rentemarge met 10 basispunten verbeterde tot 0,87%. Ondanks de renteaanpassingen stegen de toevertrouwde middelen met EUR 6,3 miljard en het aantal klanten met 647.000 in het derde kwartaal. De hypotheekportefeuille groeide met EUR 5,2 miljard tot EUR 48,1 miljard.

Desinvesteringen & bijzondere posten

Desinvesteringen resulteerden in de eerste negen maanden van 2005 in een winst voor belastingen van EUR 349 miljoen, vergeleken met een verlies van EUR 30 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. In de eerste negen maanden van dit jaar was de bijdrage aan de winst voor belastingen van gedesinvesteerde onderdelen EUR 26 miljoen, vergeleken met EUR 170 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. Onder de bijzondere posten vallen een winst van EUR 200 miljoen uit de afdekking van het dollarrisico en een winst van EUR 96 miljoen op oude herverzekeringsactiviteiten, beide in 2004. Inclusief de invloed van desinvesteringen en bijzondere posten nam de totale winst voor belastingen met 14,7% toe tot EUR 6.735 miljoen (zie bijlage 2 voor een volledige specificatie van de winsten en verliezen op desinvesteringen en bijzondere posten).

Belastingen & nettowinst

De effectieve belastingdruk daalde van 22,4% in de eerste negen maanden 2004 naar 17,4% in de eerste negen maanden 2005 door een verlaging van het nominale tarief in Nederland, hogere belastingvrije winsten op desinvesteringen evenals een netto vrijval van belastingvoorzieningen van EUR 305 miljoen, vergeleken met een netto vrijval van EUR 100 miljoen in de eerste negen maanden 2004. De effectieve belastingdruk voor heel 2005 zal naar verwachting onder de 20% blijven. De nettowinst over de eerste negen maanden nam met 23,5% toe tot EUR 5.370 miljoen, en de nettowinst per aandeel steeg met 20,0% van EUR 2,06 tot EUR 2,47.

Valuta-invloeden

De valutakoersverschillen hadden een positief effect van EUR 29 miljoen op de nettowinst, respectievelijk EUR 39 miljoen op de totale winst voor belastingen. De lagere gemiddelde koers van de Amerikaanse dollar en van een aantal daaraan gerelateerde valuta werd ruimschoots gecompenseerd door de hogere koersen van andere valuta, vooral die van de Poolse zloty.

Gevolgen IFRS

De cijfers over 2004 zijn aan IFRS aangepast. Echter, zoals is toegestaan onder IFRS 1, zijn de vergelijkende cijfers voor 2004 exclusief de invloed van IAS 32, 39 en IFRS 4 die per 1 januari 2005 door ING worden toegepast. In de eerste negen maanden van 2005 hadden IAS 32, 39 en IFRS 4 een geschatte totale positieve invloed op de totale winst voor belastingen van ING Groep van EUR 307 miljoen, ofwel EUR 265 miljoen na belastingen. De geschatte invloed op het verzekeringsbedrijf in de eerste negen maanden 2005 was EUR 127 miljoen voor belastingen, vooral door gerealiseerde winsten op obligaties en de herwaardering van in basiscontracten besloten derivaten, die deels werden tenietgedaan door het ontbreken van geamortiseerde baten uit de winst op vastrentende waarden en negatieve herwaarderingen op vastrentende derivaten. De geschatte invloed op het bankbedrijf was EUR 180 miljoen, vooral door de herwaardering van niet-handelsderivaten, boeterente voor vervroegde aflossing van hypotheken en veranderingen in de reële waarde van bepaalde activa en passiva. Zoals verwacht heeft de toepassing van de standaarden IAS 32, 39 en IFRS 4 geleid tot meer volatiliteit, met name van kwartaal tot kwartaal. De drie standaarden hadden in het derde kwartaal 2005 in totaal een positieve invloed van EUR 242 miljoen voor belastingen, vergeleken met een negatieve invloed van EUR 24 miljoen in het tweede kwartaal en een positieve invloed van EUR 89 miljoen in het eerste kwartaal. De grote ommekeer in het derde kwartaal werd veroorzaakt door negatieve herwaarderingen op rentederivaten en derivaten op kernschuld bij de verzekeringsactiviteiten, alsmede door het herwaarderingsresultaat op niet-handelsderivaten bij de bancaire activiteiten.

Winst derde kwartaal

De onderliggende winst voor belastingen steeg met 17,9% van EUR 1.992 miljoen in het derde kwartaal 2004 tot EUR 2.349 miljoen, door goede resultaten bij alle zes divisies. De onderliggende winst van Insurance Europe steeg met 17,1%, als gevolg van sterke groei in Centraal-Europa en hogere resultaten in Nederland door winsten op private equity en de herwaardering van derivaten en vastgoed onder IFRS. Insurance Americas rapporteerde een stijging van 44,1% door goede resultaten van het levenbedrijf in de VS en aanhoudend sterke verzekeringstechnische resultaten bij het Canadese schadebedrijf. De winst van Insurance Asia/Pacific nam met 17,5% toe, vooral door hogere resultaten in Zuid-Korea en Australië, die deels teniet werden gedaan door een versterking van de voorziening verzekeringsverplichtingen in Taiwan. De totale onderliggende winst van het verzekeringsbedrijf daalde met 3,3% als gevolg van EUR 348 miljoen aan gerealiseerde winsten op aandelen in het derde kwartaal vorig jaar, vergeleken met EUR 50 miljoen in het derde kwartaal van 2005. Deze winsten is opgenomen onder Overig. Exclusief deze baten steeg de totale winst van het verzekeringsbedrijf met 36,2%. Wholesale Banking rapporteerde een toename van de onderliggende winst met 20,6%, door hogere baten en de vrijval van debiteurenvoorzieningen in het derde kwartaal 2005. De winst van Retail Banking steeg met 43,1%, door groei bij het hypotheek- en het spaarbedrijf in de Benelux en een sterke verbetering van de resultaten in Polen dankzij lagere risicokosten. De winst van ING Direct groeide met 57,0% door aanhoudende sterke commerciële groei bij zowel sparen als hypotheken. De totale onderliggende winst voor belastingen van het bankbedrijf nam met 46,5% toe. Desinvesteringen resulteerden in een winst van EUR 4 miljoen in het derde kwartaal 2005 en een verlies van EUR 165 miljoen in hetzelfde kwartaal vorig jaar. Gedesinvesteerde onderdelen rapporteerden een verlies van EUR 10 miljoen in het derde kwartaal van 2004. In dezelfde periode vorig jaar was een bate voor het afdekken van het dollarrisico van EUR 67 miljoen opgenomen onder de bijzondere posten. Inclusief deze posten nam de totale winst voor belastingen met 24,9% toe tot EUR 2.353 miljoen. De effectieve belastingdruk steeg tot 17,1% van 13,9% in dezelfde periode vorig jaar. De nettowinst steeg met 20,8% tot EUR 1.878 miljoen. Exclusief de invloed van desinvesteringen en bijzondere posten nam de nettowinst met 19,7% toe tot EUR 1.710 miljoen. Dit is het hoogste kwartaalresultaat tot nu toe, wat deels is toe te schrijven aan de positieve invloed van IFRS (zie bijlage 3 voor een specificatie van de desinvesteringen en de bijzondere posten in het derde kwartaal).

Derde kwartaal versus tweede kwartaal

De onderliggende winst voor belastingen steeg met 28,2% van EUR 1.833 miljoen in het tweede kwartaal 2005 tot EUR 2.349 miljoen, door hogere winsten bij zowel het verzekerings- als het bankbedrijf alsmede een positieve invloed van aan IFRS gerelateerde posten, zoals hiervoor weergegeven. De totale onderliggende winst van het verzekeringsbedrijf nam met 27,3% toe van EUR 867 miljoen tot EUR 1.104 miljoen, door een sterke stijging bij Insurance Asia/Pacific van EUR 54 miljoen tot EUR 114 miljoen. Insurance Americas rapporteerde een toename van 3,6% tot EUR 569 miljoen, terwijl Insurance Europe een daling in de onderliggende winst rapporteerde van 5,1% naar EUR 465 miljoen. Het verzekeringsresultaat Overig verbeterde aanzienlijk van EUR -226 miljoen tot EUR -44 miljoen, door EUR 116 miljoen aan lagere rentelasten op uitstaande schulden en EUR 66 miljoen aan hogere gerealiseerde winsten op aandelen. De onderliggende winst voor belastingen van het bankbedrijf steeg met 28,9% tot EUR 1.245 miljoen, vooral door de groei met 40,9% bij ING Direct tot EUR 179 miljoen. Wholesale Banking steeg met 18,1% tot EUR 568 miljoen en Retail Banking rapporteerde een stijging van 21,0% tot EUR 501 miljoen. Het bancaire resultaat Overig verbeterde van EUR -56 miljoen tot EUR -3 miljoen. Desinvesteringen resulteerden in een winst van EUR 4 miljoen in het derde kwartaal en een verlies van EUR 26 miljoen in het tweede kwartaal. Inclusief deze posten nam de totale winst voor belastingen met 30,2% toe van EUR 1.807 miljoen tot EUR 2.353 miljoen. De nettowinst steeg met 21,1% van EUR 1.551 miljoen tot EUR 1.878 miljoen en de nettowinst per aandeel steeg van EUR 0,72 tot EUR 0,86.

Balanstotaal & Eigen vermogen

Eigen vermogen

Ultimo september 2005 bedroeg het eigen vermogen van ING EUR 35,4 miljard, een stijging van EUR 7,1 miljard, ofwel 25,0%, ten opzichte van 1 januari 2005. Deze stijging is toe te schrijven aan de toevoeging van de nettowinst over de eerste negen maanden van 2005 (EUR 5,4 miljard), niet-gerealiseerde herwaarderingen van obligaties (netto EUR 1,0 miljard na overboeking van een latente winstdeling naar de voorziening verzekeringsverplichtingen), niet-gerealiseerde herwaarderingen op aandelen (EUR 1,4 miljard), valutakoersverschillen (EUR 1,7 miljard) en een wijziging in de herwaarderingsreserve van de kasstroom/net investment-hedge (EUR 0,8 miljard). Deze stijging werd deels tenietgedaan door de uitbetaling van het dividend in contanten (EUR -2,5 miljard).

Kapitaalratio’s

De verhouding schuld/eigen vermogen van ING Groep N.V. verbeterde van 10,9% op 1 januari 2005 tot 9,9%. Deze verbetering is vooral het gevolg van bovenvermelde stijging van het eigen vermogen van de Groep met EUR 7,1 miljard (exclusief belangen van derden). Dit werd deels tenietgedaan door een stijging van de kernschuld met EUR 0,4 miljard. De kapitaaldekkingsratio van ING’s verzekeringsbedrijf is ultimo september 2005 toegenomen tot 246% van het door de EU wettelijk vereiste niveau, vergeleken met 201% op 1 januari 2005. De Tier-1 ratio van ING Bank N.V. steeg van 7,00% op 1 januari 2005 tot 7,21% ultimo september 2005. De solvabiliteitsratio (BIS-ratio) van de bank verbeterde van 10,59% op 1 januari 2005 tot 10,83% ultimo september 2005. De totale naar risico gewogen activa namen toe met EUR 39,8 miljard, ofwel 14,5%, tot EUR 313,9 miljard, door groei bij alle drie bancaire divisies.

Rendement op eigen vermogen

Het nettorendement op het eigen vermogen nam toe van 25,4% over heel 2004 tot 26,7% over de eerste negen maanden 2005. Het verzekeringsbedrijf rapporteerde over de eerste negen maanden 2005 een nettorendement op het eigen vermogen van 21,5%, vergeleken met 27,0% voor heel 2004, terwijl het bankbedrijf een stijging rapporteerde van 15,8% tot 24,0%. De vergelijkende cijfers voor het nettorendement op het eigen vermogen zijn gebaseerd op de nettowinst en het gemiddelde eigen vermogen onder ING GAAP, terwijl de cijfers over 2005 op IFRS zijn gebaseerd.

Beheerd vermogen

Exclusief de invloed van desinvesteringen en herrubriceringen is het beheerd vermogen met 17,8% toegenomen van EUR 456,8 miljard ultimo 2004 tot EUR 538,0 miljard ultimo september 2005. Deze stijging is toe te schrijven aan een netto-instroom van EUR 23,1 miljard, de invloed van hogere valutakoersen (EUR 32,6 miljard) en hogere aandelenkoersen (EUR 25,5 miljard). Inclusief de invloed van desinvesteringen en een herrubricering die deels het gevolg is van IFRS, tezamen EUR 35,1 miljard, nam het totaal beheerd vermogen met 9,4% toe.

Voor meer informatie bekijk de volledige resultaten.
Klik hier voor meer informatie over ING Group.