TNT afgestraft na lagere margeverwachting Express

(Novum/Dow Jones) - TNT zag de handelsomstandigheden bij zijn Europese express-activiteiten significant verslechteren in september. Gebaseerd op de volumepatronen in de eerste twee weken van oktober, verwacht het post- en logisitiekbedrijf dat deze druk ook zal voortduren in het vierde kwartaal. Dat stelt TNT donderdag in een persbericht. Het aandeel wordt afgestraft op de beurs: TNT leverde vanochtend tot 18,1 procent in.

Het bedrijf zegt een aangepaste outlook te geven bij de publicatie van zijn derdekwartaalcijfers op 27 oktober. TNT stelt nu al wel dat de marges binnen Express 'International & Domestic', waar de Europese express-activiteiten toe behoren, in 2008 naar verwachting zullen uitkomen op ongeveer 9 procent met een wat lagere omzetgroei.

Eerder ging het bedrijf uit van een lage dubbelcijferige marge en een hoge enkelcijferige autonome omzetgroei. Een woordvoerder van het concern wilde tegenover Dow Jones Nieuwsdienst geen concrete nieuwe verwachting voor de omzetgroei afgeven.

De rest van de activiteiten ontwikkelt zich volgens TNT in lijn met de verwachtingen. Zo bleven de volumes bij Economy Express (bezorging via het wegennetwerk) groeien, hoewel die groei onder de niveaus van 2007 uitkwam. Daarnaast bleven groei en marges voor 'Express Emerging Platforms', diensten aan opkomende landen, zich ontwikkelen conform de outlook van TNT. De Mail-activiteiten van TNT zouden zich volgens het bedrijf ook ontwikkelen volgens de outlook, met een 'robuust' operationeel resultaat in 2008.

TNT stelt verder dat het in staat is geweest om zijn kapitaalbehoeften te herfinancieren in augustus, nog voor de verdieping van de financiële crisis die plaatsvond in september/oktober.

Analisten reageren verdeeld op het bericht van TNT. Zo stelt Andre Mulder van Kepler Capital Markets dat het nieuws overeenkomt met de algemene verslechtering die momenteel optreedt. Hij wijst er daarbij op dat de rest van de activiteiten, "het stabiele deel" binnen TNT nog wel naar behoren presteert. Mulder heeft een buy-advies op het aandeel.

Zijn collega Paul Linssen van Petercam is minder te spreken over het nieuws: "Vorige week hebben we reeds onze taxaties voor Express verlaagd, op de vrees voor een stagnatie van de volumegroei bij Express in Europa en een verwachte overstap van klanten van dure expressproducten in het hogere segment naar producten in het lage segment. Dit lijkt zich nu te voltrekken, en lijkt zelfs erger dan we hadden verwacht", aldus Linssen, die een reduce-advies op het aandeel heeft.

Het aandeel TNT moet donderdag flink terrein prijsgeven. Rond 09.45 uur noteert TNT 9,5 procent lager op EUR16,06, terwijl de AEX 3,9 procent lager staat.