Solide resultaten Heineken verwacht

(Novum/Betten) - Analisten verwachten dat Heineken woensdagochtend solide resultaten bekend zal maken over het eerste halfjaar van 2007, gestut door de verhoging van de winstverwachting die op 18 juli bekend werd gemaakt.

De algemene tendens is dat het belangrijkste nieuws rondom de brouwer al midden juli bekend is gemaakt. "Het meeste van het goede nieuws is toen al gegeven", zo stelt analist Patrick Roquas van Rabo Securities in een vooruitblik.

Heineken verhoogde zijn verwachting voorafgaand aan de gesloten periode voor de halfjaarcijfers. De onderneming verdubbelde zijn outlook voor de autonome nettowinstgroei voor 2007 bijna, van 10-13% naar 20-25%. De opwaartse bijstelling van de verwachting werd volgens de bierbrouwer gedreven door een sterke volumegroei in verschillende regio's in de wereld.

Desondanks zullen de analisten zich woensdag voorbeurs op een aantal zaken focussen. Zo gaat Rabo-analist Roquas letten op de ontwikkelingen van het kostenbesparingsplan Fit2Fight, waarmee Heineken in 2008 voor een totaal van EUR 450 miljoen aan vaste kosten wil besparen. Het programma moet dit jaar brutobesparingen opleveren tussen de EUR 135 miljoen en EUR 155 miljoen voor belasting.

Daarnaast stelt hij gespitst te zijn op geluiden rondom kosteninflatie en prijsdruk. Heineken gaf eerder dit jaar aan dat de inkoopkosten door de stijging van de prijzen van gerst en verpakkingsmaterialen met circa 7-10% zullen stijgen in 2007.

Analist Arnaud Besse van Societe Generale denkt dat de resultaten van Heineken in het eerste halfjaar robuust zullen zijn. Hij wijst daarbij op de moeilijke vergelijkingsbasis, aangezien de brouwer vorig jaar te maken had met beter weer en een wereldkampioenschap voetbal.

Ook Besse zal letten op het herstructureringsprogramma Fit2Fight, en op eventuele opmerkingen over de zomerverkopen. Daarnaast let hij op informatie rondom de hedgingstrategie van de onderneming voor 2008.

De gemiddelde analistenverwachting voor de nettowinst voor bijzondere posten en amortisatie van merken (BEIA) in de eerste helft van 2007 ligt overigens op EUR 512 miljoen, tegen een vergelijkbare winst van EUR 410 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder.

De nettowinst komt, zo stellen vijf analisten, waarschijnlijk uit op gemiddeld EUR 257,8 miljoen, tegenover EUR 433 miljoen een jaar geleden. Analisten nemen in hun taxaties de voorziening mee die is genomen in verband met de boete van de Europese Commissie, ter waarde van EUR 219 miljoen. Heineken is hiertegen in beroep gegaan.

De winst per aandeel komt door deze voorziening eveneens lager uit, van EUR 0,88 in de vorige verslagperiode tot naar verwachting EUR 0,51 in de eerste zes maanden van 2007. De winst per aandeel BEIA komt daarbij gemiddeld uit op EUR 1,06.

Analisten taxeren de omzet van Heineken in de eerste zes maanden van het jaar gemiddeld op EUR 6,2 miljard, hetgeen een stijging zou betekenen van 8,8% ten opzichte van de EUR 5,7 miljard die een jaar eerder werd behaald.

Het bedrijfsresultaat BEIA komt volgens zes analisten uit op EUR 855 miljoen, tegen EUR 726 miljoen in de eerste helft van 2005. De taxaties varieren hierbij tussen de EUR 823 miljoen en de EUR 875 miljoen.