SNS Bank: DOCdata (Kopen)

IT-dienstverlener DOCdata staat voor een periode van sterke groei en verhoogde winstgevendheid. Het koersdoel wordt verhoogd naar 7,95 euro en het advies wordt opgetrokken van Bijkopen naar Kopen.

De halfjaarcijfers van DOCdata laten zien dat het bedrijf op schema ligt bij de uitvoering van zijn hervormingsplan Gear to Growth. De belangrijkste groeimotor van het bedrijf, de divisie e-Solutions (internetdiensten) behaalde een autonome omzetstijging van 50% tot 11,5 miljoen euro. De divisie IAI (productiesystemen voor onder andere document­beveiliging) presteerde met een omzetstijging van 10% tot 4,8 miljoen euro boven verwachting. De Media-divisie, moest een omzetdaling van 8% tot 16,6 miljoen euro accepteren, maar deed het daarmee nog steeds beter dan voorzien. Media opereert in een zeer concurrerende markt. Kostenbesparingen konden het bedrijfsresultaat echter net positief houden. DOCdata verwacht de kosten verder te kunnen terugdringen en suggereert zelfs radicalere stappen als het sluiten van vestigingen.

Bij IAI bleven de bruto marges wat achter bij de taxaties, resulterend in een operationele winst van 1,3 miljoen euro. Het tweede halfjaar ziet er echter veelbelovend uit, vooral dankzij een grote order uit de Oekraïne. DOCdata is bezig met het bepalen van een nieuwe strategie voor deze divisie, inclusief acquisities in groeisegmenten.

Gear to Growth

Bij de divisie e-Solutions werd het meest duidelijk dat 2007 voor DOCdata een overgangsjaar is in het kader van Gear to Growth. De bijdrage van het recent overgenomen Britse Braywood viel wat tegen, waardoor de totale omzet, ondanks de forse groei, wat lager uitkwam dan getaxeerd. Bovendien waren de investeringen in extra mede­werkers, marketing en innovatie duidelijk hoger dan verwacht. Het bedrijfsresultaat bleef daardoor steken op een magere 0,2 miljoen euro.

Ook in de tweede helft van dit jaar zullen nog extra kosten gemaakt moeten worden om de zichtbaarheid en het niveau van de dienst­verlening te verbeteren. Vanaf 2008 zal e-Solutions echter de vruchten gaan plukken en daarmee de voorziene groei van DOCdata in belangrijke mate dragen.