Rabobank TIP: Kopen Ahold

De omzet van Ahold over het eerste kwartaal was lager dan in het vierde kwartaal 2007. De dollar lag hieraan ten grondslag. Over 2008 verwachten we echter een aanhoudend sterke performance van het aandeel op basis van de mogelijkheid en logica van een fusie.

Een fusie van de activiteiten met die van Delhaize lijkt logisch. Ahold heeft eerder met Delhaize over een fusie gesproken, maar deze gesprekken werden in oktober 2006 gestaakt. Wanneer Ahold de prestatie van de grootste keten (Stop & Shop) weet te optimaliseren, zou dat voor Ahold de voorwaarden van een eventuele fusie verbeteren.

Ahold heeft een hoge kredietwaardigheidstatus, een dominante positie in Nederland, drie Amerikaanse ketens die nog niet optimaal presteren en een slecht presterende Tsjechische keten.

Wij vinden het aandeel Ahold momenteel aantrekkelijk gewaardeerd met een koers-winstverhouding van bijna 15.

Ahold is een favoriet van IRIS in de sector consument defensief. Het advies voor het aandeel is Kopen.