ABN Amro beurstrends

Met in dit bulletin: bod Staples op Corporate Express verhoogt, cijfers Société Générale stellen teleur, resultaten HSBC bemoedigend, StatoilHydro profiteert van hoge olieprijs en verdere vertragingen voor de Airbus A380.

Financiële markten

De Dow Jones sloot gisteren 1% hoger op een stand van 12876 punten. Gisteren werd bekend dat Hewlett Packard (USD 46,74 - Kopen) mogelijk een bod ter grootte van USD 12 tot 13 miljard zal uitbrengen op technologie outsourcingsbedrijf EDS (USD 24,13 - geen opinie). Hiermee zou HP een geduchte concurrent worden van IBM ( +1% op USD 125,24- Houden). De overname zou haar grootste overname zijn sinds de USD 19 miljard grootte overname van Compaq in 2002. De aandelen van EDS schoten gisteren na het bekend worden van dit bericht 28% omhoog, waarmee de marktwaarde van EDS nu dicht bij de USD 12 miljard komt te liggen. Het aandeel HP daalde echter 5%. Ook waren er geruchten rondom mijnbouwer Alcoa (USD 41,61 - Houden), dat ruim 6,5% bijschreef. Uit een onderzoek naar mogelijke overnamekandidaten voor Rio Tinto (+0,8% op GBp 6463 - Houden), dat zelf belaagd wordt door BHP Billiton (+0,8% op GBp 2009 - Kopen / Recommended List), blijkt dat Rio USD 50 miljard vrij kan maken voor een overname. Hiermee komt Alcoa vervolgens in beeld als ideale overnamekandidaat, zodat op deze wijze Rio BHP van het lijf te houden.

De beurzen in Azië veren vandaag iets op. De Nikkei schrijft 1,5%, terwijl de beurs in China 2,1% moet inleveren als gevolg van het tumult rondom de aardbeving van gisteren. De beurzen in Europa staan vanochtend iets hoger. De DJ Stoxx 50 index staat licht hoger op een stand van 3241 punten. In een korte mededeling heeft Credit Agricole (-5,7% op EUR 19,55- Houden) aangegeven EUR 5,9 miljard aan te kapitaal te willen gaan aantrekken om zodoende haar balans te versterken en concurerend te houden ten opzichte van andere Franse banken. Hiermee voorkomt het bedrijf dat haar kredietwaardigheid verzwakt en haar creditrating naar beneden zal worden bijgesteld. In Amsterdam staat de AEX-index 0,4% hoger op een stand van 484 punten. Het aandeel Fortis (€ 16,71 - geen opinie) verliest 1,4% op de iets tegenvallende 1e kwartaalresultaten. Deze vielen met een winst van € 808 miljoen lager uit dan de € 1 miljard verwachte winst. Verder werd bekend dat 93,5% van de aandelen Vedior (-2,6% op € 17,61 - tijdelijk geen opinie in verband met complianceregelgeving) zijn aangemeld voor de overname door Randstad (-0,1% op € 27,30 - Kopen).

Bod Staples op Corporate Express verhoogd

Het Amerikaanse Staples heeft haar bod op Corporate Express (€ 8,10 - tijdelijk geen opinie in verband met compliance regelgeving) verhoogd van € 7,25 naar EUR 8 per aandeel. Staples geeft aan dat dit bod de best mogelijke optie is voor Corporate Express aandeelhouders. Het bod van Staples zou met deze verhoging een premie van 51% vertegenwoordigen ten opzichte van de slotkoers van Corporate Express van 18 februari. Tot nu toe heeft Corporate Express afwijzend gereageerd op de intenties van Staples en doet Staples het bod dan ook rechtstreeks aan de aandeelhouders. Volgens Staples boekt zij voortgang om de overname voor te bereiden. Zo zou zij al toestemming hebben voor de overname van de antikartelautoriteiten in de VS en zou zij al in gesprek zijn met de vakbonden en een verzoek tot overname bij de Nederlandse marktautoriteit AFM hebben ingediend. Staples verwacht een formeel bod uit te kunnen brengen zodra zij toestemming krijgt van de AFM. Het aandeel Corporate Express stijgt vanochtend 6,4% op dit bericht.

Resultaten HSBC bemoedigend

Het Engels/Chinese HSBC (+0,6% op GBp 887,50 - Houden) kwam afgelopen maandag met een trading statement. Hierin gaf zij aan dat de 1e kwartaalresultaten hoger zullen uitkomen dan die in 2007. HSBC was een van de eerste banken die met afschrijvingen kwam over slechte leningen als gevolg van wat nu de kredietcrisis wordt genoemd. De verbetering van de resultaten komen voornamelijk vanwege lager dan verwachte afschrijvingen. Hieruit zou men kunnen afleiden dat de trend iets aan het keren is, alhoewel het bedrijf aangaf te verwachten geen verbeteringen in de Amerikaanse huizenmarkt te zien tot ver in 2009. De belangen van het bedrijf in Azië en Latijns Amerika presteren bijzonder goed, maar de markt in het Verenigd Koninkrijk blijft lastig. HSBC gaf aan haar vastgoedbelangen in het VK aan het afbouwen te zijn. Wij handhaven onze opinie Houden.

StatoilHydro profiteert van hoge olieprijs

De 1e kwartaalresultaten van StatiolHydro (+1,8% op NOK 197,30 - Houden) hebben een sterke impuls gekregen van de hoge olieprijs. De resultaten waren iets hoger dan de marktverwachting. De autonome winst kwam uit op NOK 51,4 miljard, beduidend hoger dan de NOK 31,5 miljard een jaar geleden. Aangezien de koers van StatoilHydro de afgelopen tijd al behoorlijk is opgelopen en de winstgroei voornamelijk te wijten is aan de hoge olieprijs handhaven wij onze Houden opinie. Het zal voor het bedrijf moeilijk worden om de hoge marktverwachtingen nogmaals te gaan overtreffen.

Verdere vertragingen voor de Airbus A380

Het Europese EADS (+0,8% op € 15,84 - geen opinie) maakte vandaag bekend dat haar leveringschema voor de Airbus A380 verdere vertragingen heeft opgelopen nadat onderzoek heeft uitgewezen dat er meer tijd en mankracht nodig zal zijn dan eerder gedacht. Als gevolg hiervan zullen de al geplande leveringen in 2008 en 2009 van toestellen naar beneden toe worden bijgesteld. Voor leveringen na 2009 zal het bedrijf de komende weken met haar planning naar buiten komen.

Dit bulletin is samengesteld door W. Bouwman van ABN AMRO Investment Advisory Centre Nederland. De informatie is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De samensteller heeft geen persoonlijke belangen in de genoemde aandelen. Zijn beloning staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met de specifieke aanbevelingen of standpunten in dit rapport. Voor meer informatie over de achtergronden van onze opinies verwijzen wij u naar de ABN AMRO opiniepagina’s. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.Opinies en koersdoelen in de ABN AMRO Beurstrends worden afgegeven voor 6 tot 12 maanden.