Rabobank TIP: Accor (Kopen)

Het aandeel Accor blijft met uithalen om en nabij de EUR 65 koersen. Wij handhaven ons Kopenadvies. De derdekwartaalcijfers lagen keurig in lijn met de verwachting. De marktomstandigheden voor de Franse hotelonderneming zijn aanhoudend gunstig. Ruim driekwart van de omzet wordt behaald met de hoteldivisie. Deze sector zit momenteel in de lift. De omzetgroei van de voucherdivisie herstelt na een tegenvallend tweede kwartaal. We verwachten dat de marktomstandigheden de komende tijd goed blijven.

De waardering van Accor beoordelen we als aantrekkelijk. Vanwege de zeer goed renderende voucherdivisie en het herstructureringspotentieel van de hotelactiviteiten (expansie in het lagere hotelsegment, waar de onderneming superieure rendementen behaalt), moet Accor de komende jaren een bovengemiddelde groei kunnen behalen. Daarnaast maken verdere uitkeringen richting de aandeelhouders het aandeel een aantrekkelijke belegging.

Accor heeft ruim 4000 hotels in bijna 100 landen, met een nadruk op Europa. Bekende ketens van Accor zijn Sofitel (hogere segment), Novotel en Mercure (middensegment) en Ibis en Formule1 (lagere segment). Daarnaast is Accor wereldmarktleider in de goed renderende vouchers (tegoedbonnen).

Accor is onze favoriet in de sector consument cyclisch. Het IRIS-advies is Kopen.