ABN Amro Beurstrends ochtendeditie

Herstel zet door

Rond 10 uur staat de AEX-index in Amsterdam een klein procent in de plus op 510 punten. De Midkap wint een vergelijkbaar percentage op 696 punten. De koersstijgingen onder de hoofdfondsen zijn breed gespreid en echte uitschieters doen zich niet voor. Op de lokale markt zijn er wel duidelijke winnaars aan te wijzen. Zo herstelt de beurskoers van Ten Cate (zie hierna) met 5% na fraaie vooruitzichten en voegt het aandeel Boskalis (EUR 26,07 – Kopen) 2,5% toe dankzij een koopaanbeveling. Wavin (EUR 16,36 – Kopen) krabbelt 4% op, de beurskoers was in de afgelopen weken met 15% teruggelopen. In Europa gaat de Dow Jones Stoxx-50 driekwart procent omhoog naar 3685 punten. DaimlerChrysler (EUR 62,26 - Kopen) zal volgens het Handelsblatt op 29 augustus bekendmaken wat het bedrijf wil gaan doen met de overtollige liquiditeiten nu de verkoop van Chrysler is gerealiseerd.

Ten Cate handhaaft winstprognose 2007

De kwartaalresultaten van Ten Cate (EUR 27,00 – Houden) waren min of meer in lijn met de verwachtingen. De divisie Kunststoffen en Composieten wist een winstmarge te realiseren die beter was dan verwacht. Bij Ten Cate Aerospace & Armour Composites bleef de omzet licht achter en bij de kunstgrasactiviteiten was het de operationele marge die niet helemaal aan de verwachtingen voldeed. Voor heel 2007 handhaaft Ten Cate de prognose van een toename van de nettowinst met tenminste 25%. Dat houdt in dat het bedrijf vol vertrouwen is voor het tweede halfjaar. De beurskoers herstelt vanmorgen met 5% naar EUR 27,00. De k/w 2008 is ongeveer 12. Wij hebben op dit aandeel een neutrale opinie.

BHP Billiton meldt sterke winststijging

Het grootste mijnbouwconcern ter wereld BHP Billiton (AUD 35,65 – Kopen) zag de nettowinst over het per 30/6 afgesloten boekjaar met 35% toenemen tot AUD 13,7 miljard. Over de tweede helft van het boekjaar - dus het eerste halfjaar van 2007 – is de nettowinst met 19% toegenomen naar AUD 7,25 miljard, vrijwel in lijn met wat analisten hadden ingeschat. De winstgroei was vooral te danken aan recordverkopen van industriële metalen en olieproducten. Ook kostenbeheersing droeg bij aan de sterke ontwikkeling van het resultaat. Het concern gaat het kwartaaldividend sterk verhogen. Analisten zien dit als een teken van vertrouwen van het concern in de toekomst. De beurskoers is dit jaar al met 40% opgelopen. Ons koersdoel bedraagt indicatief AUD 40.

Topoverleg in de VS

Ben Bernanke (Fed voorzitter), Chris Dodd (senator) en Henry Paulson (secretary of state) hebben gisteren met elkaar gesproken over de onrust op de financiële markten. Na afloop gaf Paulson als zijn visie dat de economie sterk en gezond is, maar wel wordt geraakt door de crisis op de kredietenmarkten. Er is volgens hem geen snelle oplossing voor de huidige problemen en een periode van aanpassingen is noodzakelijk. Senator Dodd had na afloop de indruk dat de Fed alle instrumenten zal gebruiken om de rust op de financiële markten te herstellen. Marktpartijen gaan ervan uit dat de Fed, na de discontoverlaging van afgelopen vrijdag, ook de Fed funds rate zal verlagen. Voorts gingen er geruchten dat topbelegger Warren Buffett zou overwegen om belangen in Amerikaanse hypotheekverstrekkers (zoals Countrywide Financial) op te bouwen. In een reactie zei de heer Buffett dat dat inderdaad geruchten zijn.

ABN AMRO verlaagt renteprognoses

Wij gaan ervan uit dat de Fed inderdaad, mogelijk zelfs nog voor de eerstvolgende vergadering van het FOMC op 19 september, de rente zal verlagen en wel met 50 basispunten naar 4,75%. Door de liquiditeiteninjecties en de discontoverlaging is het interbancaire geldmarkttarief inmiddels al beneden de 5% aangeland, dus een dergelijke stap zou alleen de huidige marktsituatie bestendigen. In oktober kan een volgende renteverlaging worden verwacht met nogmaals 50 basispunten naar 4,25%. De acties van de Fed hebben tot gevolg dat de geldmarkt in elk geval weer normaal kan functioneren. Op allerlei andere financiële markten, zoals de markt voor commercial paper, is daar voorlopig nog geen sprake van en is een vertrouwensherstel nodig om de boel weer vlot te trekken. Het rendement op 10-jaars US Treasuries kan in eerste instantie nog wat verder dalen ten opzichte van de 4,6% van dit moment. Wij verwachten ook in het tweede halfjaar een positief groeicijfer voor de Amerikaanse economie. Consumentenbestedingen en investeringen ontwikkelen zich gematigd positief en de exporten trekken aan. Bedrijven staan er goed voor. In Europa is een renteverhoging door de ECB in september minder waarschijnlijk geworden. De Amerikaanse dollar noteert vanmorgen 1,3490.

Dit bulletin is samengesteld door W. Fonteine, hoofd Beleggingsbeleid en Advies van ABN AMRO Investment Advisory Centre Nederland. De informatie is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De samensteller heeft geen persoonlijke belangen in de genoemde aandelen.Zijn beloning staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met de specifieke aanbevelingen of standpunten in dit rapport. Voor meer informatie over de achtergronden van onze opinies verwijzen wij u naar www.abnamro.nl/nl/beleggen/opinies/overzicht.html De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Opinies en koersdoelen in de ABN AMRO Beurstrends worden afgegeven met een beleggingshorizon van 6 tot 12 maanden.

Doe mee met de vernieuwde beurskenners en maak kans op een Ipod Nano