Aegon boekt verlies van 1,2 miljard euro

(Novum/Dow Jones) - Aegon nv zal over het vierde kwartaal van 2008 een nettoverlies boeken van EUR1,2 miljard, door de negatieve impact van herwaardering van 'fair value'-beleggingen, afgegeven garanties en verwachte verliezen op bedrijfsobligaties. Dat blijkt dinsdag uit voorlopige cijfers van de verzekeraar.

Het kwartaalverlies is aanzienlijk groter dan de verwachting van vier geraadpleegde analisten, die uitgingen van EUR663 miljoen verlies. Zij zijn echter positief verrast doordat Aegon zijn kapitaalpositie in het vierde kwartaal grotendeels wist te handhaven, door het vrijmaken van kapitaal.

De solvabiliteit kwam eind 2008 uit op 180%, wat volgens analisten voldoende zal zijn om eventuele verdere verliezen en afschrijvingen in 2009 op te vangen.

De kapitaalbuffer daalde in het vierde kwartaal tot EUR2,9 miljard, nadat in het voorgaande kwartaal die buffer werd opgehoogd tot EUR3,3 miljard, met behulp van EUR3 miljard aan staatskapitaal.

Analist Thomas Nagtegaal van RBS noemt de buffer van EUR2,9 miljard een positieve verrassing; Aegon blijft daarmee zijn favoriete Nederlandse financial dankzij de relatief sterke kapitaalpositie. De buffer is het surplus boven de hoeveelheid eigen kapitaal die Aegon nodig heeft om een AA-kredietrating te behouden.

Ten behoeve van zijn kapitaalbuffer maakte de verzekeraar in 2008 EUR1,7 miljard aan kapitaal vrij, waarvan EUR1 miljard in het vierde kwartaal. Aegon verwacht dat daar in 2009 nog eens EUR1,5 miljard bijkomt.

Het bedrijf zegt daarnaast op koers te liggen voor de reeds in november aangekondigde kostenbesparing van EUR150 miljoen in 2009.

Herwaardering van 'fair value'-beleggingen had een negatieve impact op het resultaat van EUR0,8 miljard, waar de consensus van analisten rond EUR600 miljoen negatief lag. Hieronder vallen beleggingen in hedgefondsen, private-equity-fondsen en kredietproducten, maar ook de waarde van afgegeven garanties.

Analist Ton Gietman van Petercam denkt dat hiermee wel het ergste achter de rug is op het vlak van afwaarderingen, mits de aandelenmarkten niet veel verder dalen in 2009. Ook analist Maarten Altena van SNS Securities verwacht dat de invloed van fair value-beleggingen in 2009 zal afnemen.

Een groter dan verwachte verliespost vormen de impairmentlasten, die Aegon op EUR500 miljoen raamt in het vierde kwartaal. Hiervan wordt circa EUR350 miljoen genomen voor verwachte verliezen op obligaties.

Ton Gietman van Petercam wijst erop dat de impairments nog groter zijn dan de EUR407 miljoen in het derde kwartaal, toen Aegon werd geraakt door de ondergang van verschillende Amerikaanse financiele ondernemingen, waaronder Lehman Brothers. Hij denkt dat bedrijfsfaillissementen een groot item gaan worden in 2009 en voorziet dat Aegon tot in 2010 zal worden geraakt door verliezen op obligaties van failliete bedrijven. De consensus van analisten voor de impairments lag rond EUR360 miljoen.

De verkoop van nieuwe levensverzekeringen kwam in het vierde kwartaal uit op EUR0,6 miljard, wat "ongeveer gelijk" was aan het voorgaande kwartaal. Over heel 2008 gerekend daalde de omzet van nieuwe levensverzekeringen met bijna 20% tot EUR2,63 miljard van EUR3,27 miljard in 2007.

Meer details volgen bij de publicatie van de definitieve cijfers op 12 maart.

De markt reageert negatief op het kwartaalverlies. Het aandeel Aegon noteert dinsdag rond 14.00 uur 6,7% lager op EUR3,47, terwijl de AEX met 2,6% daalt. Sectorgenoten ING (-6,9%) en SNS Reaal (-5,7%) publiceren hun cijfers later deze week.