Cursus basisbegrippen deel 7: Ondernemingen

Technische analyse

In tegenstelling tot de fundamentele analyse - waarbij men kijkt naar de feitelijke ontwikkeling van de onderneming en van de economische en politieke omgeving - interesseert de technische analist ('chartist') zich alleen voor het koersverloop op de beurs onder invloed van vraag en aanbod. In dat koersverloop zitten de stemmingen en verwachtingen - het marktsentiment -verwerkt van duizenden potentiële kopers en verkopers. De technische analist probeert in tijdreeksen van koersen vaste patronen te ontdekken, die regelmatig terugkeren. De kennis van dergelijke patronen kan helpen het toekomstig koersverloop te voorspellen.

Charts

'Charts' ofwel grafieken zijn een belangrijk hulpmiddel bij de technische analyse. Door het koersverloop in beeld te brengen kan men er bepaalde patronen in onderkennen.

Tijdreeksen

Een tijdreeks laat de ontwikkeling in de tijd zien van een bepaald verschijnsel, zoals bijvoorbeeld de slotkoersen op de Amsterdamse Effectenbeurs van het aandeel Koninklijke Olie gedurende de laatste drie maanden. Tijdreeksen kennen een structurele component, een conjuncturele component, een seizoen-component en een toevallige component. De structurele component geeft de algemene tendens of trend weer.

Trend

De trend is de structurele component in een tijdreeks die de geleidelijke beweging in één richting aangeeft. Soms bepaalt men een lineaire trend door in de puntenwolk van waarnemingen een rechte lijn te construeren. Soms ook vindt men de trend door het voortschrijdend gemiddelde te berekenen.

Lineaire trend

De waarnemingen - koersen op een bepaald tijdstip - worden in een grafiek getekend. Er onstaat een puntenwolk. De rechtlijnige trend van de waarnemingen wordt gevonden door in deze puntenwolk een rechte lijn te tekenen op zodanige manier dat ongeveer evenveel waarnemingen boven als onder de lijn liggen. Dit geeft een benadering van de meer exacte methode der kleinste kwadraten.

Voortschrijdend gemiddelde

In de eerste kolom staan de waarnemingen op achtereenvolgende tijdstippen. De tweede kolom laat de zesdejaars voortschrijdende som zien. Het getal 26 is de optelling van de eerste zes waarnemingen. Het getal 38 wordt verkregen door de eerste waarneming (1) van de 26 af te trekken en de zevende (13) erbij op te tellen. Enzovoort. Het 6-jaars voortschrijdende gemiddelde in de derde kolom wordt verkregen door de voortschrijdende som steeds door 6 te delen. Op deze manier worden scherpe fluctuaties in de waarnemingen enigszins afgevlakt. Hoe langer de gekozen periode, des te sterker is deze afvlakking. De grafiek laat de oorspronkelijke waarnemingen zien en het geleidelijker verlopende voortschrijdend gemiddelde als trend.

Bron: Beursplein 5, 11 januari 2003, rubriek W.Tostrams (www.tostrams.nl)

Steun- en weerstandniveaus

Wanneer een koers op een niveau komt waar eerdere dalingen zijn gestopt, is sprake van een steunniveau. Naarmate zo'n steunniveau vaker is beproefd en niet doorbroken heeft het meer betekenis. Omgekeerd komt een koers op een niveau waar eerdere stijgingen zijn gestopt, dan ligt daar een weerstandsniveau. Hieronder als voorbeeld een door ons enigszins vereenvoudigd stukje technische analyse.
In de figuur zien we de weerstandslijn A-A'. Deze lijn bakent de bovenkant van de meerjarige beweging af. Nadien verkeerde de markt in een correctiefase. De stijgende hoofdtrend van de koers is op de grafiek duidelijk herkenbaar aan de serie hoge koerstoppen en steeds hoger liggende koersbodems. Deze opwaartse trend begon in situatie 1 vanaf de trendlijn B-B'.

1= de laatste lange termijn opwaartse trend begon op een meerjarige steunlijn.
2= secundaire (=korte termijn) correcties eindigen steeds hoger
3= hier test de AEX de bovenkant van haar meerjarig trendkanaal.
4= correctiefase

Een voorbeeld van technische analyse met bijpassend commentaar in de praktijk vinden we bij de on-line commissionair IMG Holland.

Vorige pagina

Volgende pagina

Terug naar cursussen