Cursus basisbegrippen deel 7: Ondernemingen

Het Jaarverslag

Met de cursus basisbegrippen kunt u stap voor stap kennis maken met de basisbegrippen uit de financiele wereld. In deel 7 van de cursus basisbegrippen zullen wij u meer vertellen over ondernemingen.

Jaarlijks, meestal in de periode april/mei publiceert iedere vennootschap zijn jaarverslag. In de eerste plaats het financieel verslag, vaak ook een sociaal verslag en tegenwoordig zien we steeds vaker ook een milieuverslag. In het financieel verslag geeft de directie of Raad van Bestuur een terugblik op de gang van zaken in het afgelopen boekjaar (meestal het kalenderjaar). Bovendien wordt een beeld gegeven van de verwachtingen voor de komende periode, onder ander wat betreft de investeringen, de financiering, de personeelsbezetting en de omstandigheden die van invloed zullen zijn op omzet en resultaat. Daarnaast doet de Raad van Commissarissen in zijn pre-advies een aantal uitspraken. Het hart van het financieel jaarverslag wordt gevormd door de jaarrekening waarin zijn opgenomen:
de balans;

• de resultatenrekening;
• een toelichting op beide
• en een accountantsverklaring.

Het financieel verslag wordt gepubliceerd om tegenover de aandeelhouders verantwoording af te leggen en de rest van de financiële wereld te informeren over de wijze waarop het in de onderneming gestoken vermogen is beheerd en welke resultaten er zijn geboekt. Een bevredigende winst is voor de financiële wereld een signaal dat het goed gaat met de onderneming: winst als rapportcijfer. Bij de beoordeling van het financieel verslag is het goed te beseffen dat de cijfers door het bestaan van stille en geheime reserves een vertekend beeld kunnen geven. In het sociaal verslag komen de werknemers aan de orde. In het milieuverslag de productiefactor natuur of het milieu.

De vennootschap maakt, naast de Jaarrekening die in het Jaarverslag wordt gepubliceerd, ook nog jaarrekeningen voor andere doeleinden. Zo kennen we de fiscale en de interne jaarrekening. Niet alleen huidige aandeelhouders, maar ook potentiële beleggers kunnen hun voordeel doen met de geboden informatie. Op basis van de gepubliceerde cijfers kan de belegger, gewapend met enige kennis en doorzettingsvermogen, een globaal inzicht krijgen in de financiële positie van de onderneming. Daarvoor wordt een aantal kengetallen berekend. We maken een onderscheid tussen bedrijfseconomische kengetallen en beleggingsratio's. Bij deze kengetallen zijn wat relativerende opmerkingen op hun plaats.

• de kengetallen geven niet meer dan een eerste indruk en men moet vooral goed nagaan op welke manier ze zijn samengesteld;
• ze krijgen meer betekenis als ze worden vergeleken met die van een aantal gelijksoortige ondernemingen of met bedrijfstakgemiddelden;
• men doet er goed aan een reeks van jaren te bekijken;
• de gepubliceerde jaarrekening voldoet aan alle wettelijke eisen, maar men zal niet het achterste van de tong laten zien.

Volgende pagina

Overige pagina's
1	Het Jaarverslag
2	Fundamentele Analyse
3	Technische analyse
4	De markt te snel af

Terug naar cursussen