Cursus basisbegrippen deel 2: Wat is een obligatie?
Wat is een obligatie?
Met de cursus basisbegrippen kunt u stap voor stap kennis maken met de basisbegrippen uit de financiele wereld. In deel 2 van de cursus basisbegrippen zullen wij u meer vertellen over obligaties.
Een instelling die voor een lange duur vreemd vermogen nodig heeft, kan een obligatielening uitschrijven. Dergelijke instellingen zijn ondernemingen maar ook organisaties zoals ziekenhuizen, banken en verzekeringsmaatschappijen, het Rode Kruis en de Staat geven obligaties uit. Zo'n lening is in stukken (obligaties) verdeeld die een bepaalde nominale waarde hebben (meestal € 1.000). Een obligatie is een schuldbekentenis. Wie een obligatie koopt, ziet daarop vermeld voor welk bedrag hij in de lening deelneemt, hoeveel rente hij jaarlijks ontvangt en hoe en wanneer de lening wordt afgelost. De obligatiehouder is in tegenstelling tot de aandeelhouder geen eigenaar van de onderneming. Zijn vergoeding is niet afhankelijk van de hoogte van de winst. De obligatiehouder loopt hetzelfde risico als andere schuldeisers: het kan gebeuren dat de instelling zijn betalingsverplichtingen niet meer kan nakomen waarbij de aflossing en renteafdracht in gevaar kunnen komen.
Er bestaan veel soorten obligaties, zoals:
De converteerbare obligatie
Bij de emissie wordt vastgelegd gedurende welke periode en tegen welke prijs (de conversiekoers) de obligatie kan worden ingewisseld tegen aandelen van dezelfde onderneming. Er wordt een wat lagere rente vergoed, omdat men immers kans heeft op toekomstige koerswinst. Als het goed gaat met de onderneming en de aandelenkoers boven de conversiekoers komt, dan is omwisselen aantrekkelijk. In het omgekeerde geval wisselt men niet om en blijft men de vaste rente ontvangen.
Een voorbeeld, waarbij omwisselen aantrekkelijk is:
Ik kan 10 aandelen ontvangen (prijs € 250 per stuk) tegen inlevering van 2 obligaties (die gekocht zijn op een koers 1020) plus bijbetaling van € 300.
| Te ontvangen 10 x € 250,- | = | € 2.500 |
| in te leveren 2 x € 1.020,- + € 300,- | = | € 2.340 |
| ------- | ||
| voordeel | € 160 |
Dit voordeel wordt ook wel agio genoemd. In het omgekeerde geval is van disagio sprake.
Conversie is in dit voorbeeld interessant bij een aandeelkoers hoger dan (2 x € 1.020 + € 300) : 10 = € 234,-
De premielening
De obligaties geven geen of een heel lage rente. In plaats daarvan wordt bijvoorbeeld maandelijks een van de obligaties uitgeloot tegen een koers van 100.000%. Op een obligatie van € 1.000 wordt dan € 1 miljoen uitgekeerd. Men is bereid af te zien van rente vanwege de kans op zo'n aantrekkelijke 'loterijprijs'.
De staatsobligatie
Deze worden uitgegeven door de minister van Financiën om in de financieringsbehoefte van het Rijk te voorzien.
De spaarbrief
Deze obligaties keren aan het eind van de (vaste) looptijd de hoofdsom en de gecumuleerde renteopbrengsten samen uit.
Omvang, looptijd en aflossing
De lening is groot € 200 miljoen en verdeeld in stukken van nominaal € 1.000 en f 5.000. De lening heeft een looptijd van x jaar en zal worden afgelost op xxxxx.
Rente en coupons
De obligaties dragen een rente van xx% per jaar van xx af, jaarlijks achteraf betaalbaar op xxx. De rente wordt betaald tegen overlegging van de desbetreffende coupon; ieder van deze obligaties heeft een couponblad samengesteld uit zeven jaarcoupons.
| Overige pagina's | |
| 1 | Wat is een obligatie? |
| 2 | Obligaties zijn niet zonder risico |
| 3 | Staatsobligaties |
